Hacer Custodios Ejercen una Influencia Indebida sobre Crypto Precios de Mercado?

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Noelle Acheson es CoinDesk Director de Investigación y productor de CoinDesk la Institucional Crypto boletín de noticias. Estas opiniones son de su propia.

Vamos a hablar de los contenedores – no los enormes buques de carga que cruzan los océanos, pero los recipientes como botellas, cajas y papeleras. Cosas que celebrar cosas. Un confiable contenedor no sólo eso, sostiene. No transforma su contenido.

En finanzas, el buque es el servicio de custodia que almacena los activos del fondo. Un buen servicio de custodia de forma fiable “tiene” valores y bonos en su nombre del cliente, a menudo prestación de servicios adicionales, pero nunca que influyen en el valor de los activos.

Cryptocurrency los mercados son diferentes. Bueno crypto servicios de custodia pueden tener un impacto material en un activo a precio de mercado, incluso yendo tan lejos como para afectar su valor fundamental.

Esta diferencia es más significativa de lo que puede parecer inicialmente. En las finanzas tradicionales, los custodios son una pieza clave del rompecabezas, pero que no son de mercado a los influenciadores. En crypto, sus estrategias – individual o colectivo – puede dar forma a un activo del éxito. Y, sin embargo, esta influencia es la falta de monitoreo y no reglamentada, y podría dar a luz a una completamente nueva estructura de poder.

Dentro y fuera

Veamos un ejemplo. Crypto administrador de activos a nivel de Bit, que en 2017 creó uno de los primeros fondos de índice (el Bitcoin 10 Privado Fondo de Índice), reveló en its reciente carta de inversor que se ha actualizado la metodología del índice.

Anteriormente, para un activo para ser elegible para la inclusión en el subyacente bit a Bit 10 Large Cap Crypto Índice, sólo tenía que ser capaz de ser custodied en almacenamiento en frío (sin conexión carteras, fuera del alcance potencial de los hackers). Ahora, los activos de garantía en su lugar debe ser ocupado por un regulada custodio.

Esto suena justo: la custodia, especialmente dado el portador de la naturaleza de crypto activos, es complejo y sin embargo aspecto crucial de la gestión de inversiones. Con el sector endémica de los riesgos de seguridad, cambiando el énfasis regulado custodios parece un movimiento hacia las mejores prácticas y una mayor supervisión. Todo bien.

Ahora veamos más de cerca. Este cambio de regla se desencadena un cambio en la composición del índice. Monero (XMR) hojas, como la privacidad de la moneda no es llevada a cabo por cualquier regulado custodio, para ser reemplazado por Chainlink (ENLACE).

Sin embargo sensato el índice de criterios de cambio puede parecer, aquí tenemos la custodia de las prácticas de determinación de interés institucional en un activo.

Claro, es comprensible que los custodios pueden alejarse de privacidad de monedas debido a la incertidumbre regulatoria. También es comprensible que las instituciones prefieren los servicios profesionales sobre las complicaciones de la auto-custodia.

Pero la inclusión o exclusión de los principales fondos de índice es probable que tenga un impacto material en el precio de un activo de outlook. Y las decisiones corporativas de la infraestructura del mercado de los participantes están jugando un papel importante en esto.

Yendo más lejos, el bit a Bit de los inversores boletín también explica que el fondo ha liquidado su posición en Cardano (ADA), aunque el token califica para el índice, porque no es apoyado por el fondo del custodio, Coinbase Custodia.

Ahora, es un fondo administrador de la facultad de ajustar la composición de los fondos. Pero aquí, nuevamente, es un ejemplo de la influencia que los custodios pueden tener en los precios de los activos.

Debe Coinbase Custodia decidir en el futuro cercano para apoyar ADA, sería incluido en los fondos? Si este potencial, que depende de las decisiones de un único titular, ser considerados como parte de la propuesta de valor de ADA?

Arriba y abajo

Otro ejemplo: estaca como un servicio. Un creciente número de custodios están ofreciendo servicios de tokens que puede obtener ingresos por la participación en los mecanismos de gobernanza conocido como “estaca”, en la que el token de los titulares de recibir una compensación por el uso de su posición para apoyar la operación de una red. Muchos clientes se sienten atraídos por el ingreso adicional, pero prefieren no lidiar con la complejidad del proceso, incluso si esto significa tomar un corte de pelo.

Estos clientes, a menudo institucional, se puede limitar sus opciones de inversión para “conveniente” de estacando de opciones – en otras palabras, a los símbolos que los custodios’ estaca servicios de elegir a apoyar.

De nuevo, los custodios de la forma de la elección de los inversionistas, que a su vez afecta el valor de mercado de los activos.

Cierto, los bancos hoy en día no ofrecen interés en todos los tipos de depósitos en moneda. Pero la liquidez de los mercados de divisas y de la amplitud de interés-teniendo opciones en otros lugares significa que un individuo estrategia del banco es poco probable que tenga un impacto material.

Dada la juventud de crypto sin embargo, los mercados y la limitada gama de regulado custodios (por ahora), los inversores institucionales no tienen la misma escala de selección. Los activos son menos resistentes al impacto custodios’ opciones pueden tener.

Todo el camino a través de

En los mercados tradicionales, los grandes custodios no se involucre en los activos de la selección. Se deja a los inversores. Custodios tradicionales no han de hacer llamadas en las que los bienes a apoyar, basado en consideraciones tecnológicas. Y más allá de las consideraciones de infraestructura, la filosofía del mercado tiene su raíz en la idea de que supuestamente a un campo de juego de nivel permite una justa determinación de los precios de los activos.

En crypto mercados, el campo de juego es nada, pero el nivel.

Cuando la infraestructura del mercado de los participantes, tales como custodios tienen una influencia significativa en la actual y potencial del mercado de valores, un nuevo tipo de estructura de poder que emerge.

En adelante, el aumento de la competencia podría disminuir el impacto. Pero recientemente se habla mucho de la inminente consolidación del sector, que podría llegar a tener el efecto contrario.

Esto pone de relieve un cambio fundamental en el crypto mercado de valores. Crypto activos fueron diseñados para no tener centralizado de custodia. Sin embargo, ahora tenemos centralizado custodios empuñando el aumento de la potencia en la evolución del sector.

No estoy diciendo que esto sea malo, ni estoy diciendo que es buena. Estoy diciendo que es algo que debe tener en cuenta y mantener un ojo en. Expansión de los sistemas tienden a evolucionar orgánicamente, y es tan fácil despertar un día y darse cuenta de que se ha convertido en una estructura con más riesgo que el de la eficiencia.

Lo hemos visto antes: la descentralización de la promesa de la década, internet ha evolucionado en una infraestructura centralizada con alarmantes efectos secundarios, debido a que la mayoría de nosotros elegimos la conveniencia sobre la resiliencia.

Podríamos estar en peligro de cometer el mismo error, solo que esta vez no es solo nuestra información en riesgo. Esta vez estamos hablando de un mercado que puede dar forma a la riqueza y mover dinero de un mercado relativamente pequeño por ahora, sí, pero uno que se está filtrando en las principales carteras y es probable que acabe teniendo un impacto significativo en las finanzas de manera más amplia.

La comodidad es buena, como es el sector del mercado cada vez mayor profesionalización y de supervisión. Pero sabes el dicho: “ten cuidado con lo que deseas.”

Divulgación: El autor posee pequeñas cantidades de bitcoin y éter.

Para una visión general sobre crypto custodia, descarga gratis nuestro informe introductorio!

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El líder en blockchain noticias, CoinDesk es un medio de comunicación que se esfuerza por lograr el más alto nivel periodístico y se rige por un estricto conjunto de las políticas editoriales. CoinDesk independiente es un subsidiario de funcionamiento de la Moneda Digital Grupo, que invierte en cryptocurrencies y blockchain startups.

Fuente: https://www.coindesk.com/do-custodians-wield-undue-influence-on-crypto-market-prices


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